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国产3A游戏《黑神话：悟空》的上线不仅是游戏玩家的盛宴，更掀起了一场资本狂欢。“大圣”成为全网顶▓流的同时，也让看似是外部投资者的英雄互娱、腾讯成功押宝了背后制作方游戏ζ科学。然而，在这∩场资本盛宴上，英雄互娱却略显尴尬，公司已在2022年以4.8亿元的价格卖掉∑　了游戏科学股权。虽然部分股权转让款已装进腰包，但英雄互娱仍然享受着“悟空”带来的流量。资本★暗流涌动之下，市场是否“炒错”了对象？谁又是游戏科学19%股份的接盘方？

蹊跷“退股”

一只“猴子”带火了两家明星级公司，一家是《黑神话：悟空》制作方游戏科学，另一家则是游戏科学外部大股东英雄互娱。

游〖戏科学成立于2014年，由腾讯原《斗战神》网游项目核心成员冯骥等人创立，冯骥目前任董事长。从目前股权关系来看，游戏科学共ζ　有5名股东，分别是冯骥、深圳市游科互动企业管理中心（有限合伙）（以下简称“游科互动”）、天津英雄金控科技有限公司（以下简称“英雄金控”）、深圳市游科Ψ研发企业管理中心（有限合伙）（以下简称“游科研发”）、广西腾讯创业投资○有限公司，持股比例分别为38.76%、27.36%、19%、9.88%、5%。

作为首款国产3A游戏，《黑神话：悟空》上线首日总销量超过450万份，总¤销售额超过15亿元。《黑神话：悟空》的爆火，直接受益的莫过于其背后的股东。

穿透股权关系，游戏科学第二大、第四大股东游科互动「、游科研发背后则是创始人冯骥、郑润宗，这◤也意味着游戏科学的外部股东系英雄金控、广西腾讯创业投资有限公司，两家公司背后分别是英雄互娱、腾讯。

能够成功押宝资本风口，除了独到的眼光之▆外，运气往往也不可或缺。

相比腾讯，英雄互娱入股游戏科学的时间较早，2016年9月，英雄互娱宣布全资子公司英雄金控拟向游戏科╲学投资6000万元，其中12.5万元计入游戏科学注册资本，剩余5987.5万元计入游戏科学ㄨ资本公积。本次增资完成后，英雄金控取得游戏科学20%的股权。

2016年年报中，英雄互娱便将游□　戏科学列为“本公司子公司参股企业”。次年，即2017年，游戏科学的游戏《赤潮》也是由英雄互娱进行发行。2021年，腾讯旗下◆广西腾讯创业投资有限公司增资拿下游戏科学5%的股权，英雄金控◎持股比例被稀释至19%，形成了目前的持股格局。

不过，看似运气加持卐的英雄互娱，似乎踏错了节奏。

2022年年报显示¤，英雄互娱于2022年转让了其子公司持有的游戏科学股权，并于当年收到第一笔股权转让款2.8亿元◥并完成交割，协议约定剩余2亿元股权转让款于另行书面协々商一致的时间（但不应早于2025年4月1日）支付，且剩余股权转让款收回附带或有条款。这也意味着英雄互娱卖掉了游戏科学股份，但股权关系未◥进行变更。

颇为值得推敲的是，2022年，英雄互娱子公司英雄金控向招商银行申请了综合▼授信提供质押担保，质押资产便为游戏科学股权。通过股≡权质押，英雄互娱从招商银行获取了2亿元的贷款规模，存续期间起始日期为2022年4月28日，终止←日期为2025年4月24日。

2亿元的贷款规模恰好是英雄互娱转让游戏科学未收回股权款。

股权变更一直尚未进行是否是由于上述股权质】押？河南泽槿律师事务所主任付建告诉北京№商报记者，根据我国相关法律规定，股权质押是指通过将股权作为质押标的物来设立质押，从而为债权人提供担↓保物权，质权自办理出质登记时设立。基金份额、股权出质后，不得转让，但是出质人与质权人协商同意的除外，因此质押事项√会影响股权变更。

北京京师律师事务所律师』梁静波亦对北京商报记者表示，若英雄互娱签署了关于游戏科学的股权转让协议，若在完成股★权转让手续前，又在招商银行设置了质押登记，该质押行为会影响到前述的股权转让行为。

接盘方是谁

谁■是游戏科学股份的接盘方？英雄互娱并未披露。

英雄∮互娱的市场知名度也较高，在实控人应书岭的带领下，英雄互娱曾在2015年抓住资本抢滩电竞市场的机遇，先后获得红杉资本≡、华兴资本、真格基金、歌斐资产资本加持，公司也由此创造了成立一年估值超百亿的神话，成为电竞▂市场上的龙头企业。不过，英雄互娱的资本之路走得却并不顺利，在游戏行业景气度不◥高的时期，接连IPO，借壳赫美集团、东晶电子上市，但均未⊙成行。与A股总是失之交臂的英雄互娱，如今是否又实质性地错过了这场“悟空”红利？

北京商报记者查询资料发现，英雄互娱2022年底涉及＠的一起股权转让纠纷颇为显眼，这也是转让游戏科学股份当年。天眼查〒信息显示，2022年底，英雄互娱与其子公司英雄金控卷入了一场∏股权转让纠纷，上诉人涉及黄洋、西安简毅等＠ 。而对于上述股权转让纠纷的具体情况，公开资料未有显示。

该股权转让纠纷是否涉及游戏科学股权？针对︻相关问题，北京商报记者向英雄互娱、游戏科学方面发去采访函进行采◆访，但截至发稿未↓收到回复。

工商信息显示，西安简毅成立于2018年，是一家从事互联网和︻相关服务为主的企业，西安简毅似乎与游戏行业并无明显联系，但其大股东黄洋却与游戏行业渊源颇深。

据天眼查，黄洋在游戏开发领〇域具有多年行业经验。北京商报记者进一步搜索发现，黄洋1992年毕业于东北电力大学动力工程系，2005年左右黄洋与曾就职公司的同事创立了珠海网易达电子科技发▲展有限公司（以下简称“网易达”），并担任公司总裁。

据了解，网易达▃是国内领先的移动竞技手游研发商，旗下有《一起来飞车》等多款游戏，且在广州、西安、北京等地有多家分公司。2023年11月，网易达更名为广州瞻研科技▲有限公司。

华谊兄弟避重就轻？

“沾悟空必涨”也成功搅动了A股，一场游▓戏玩家的盛宴快速蔓延至资本市场，英雄互娱股东华谊兄弟则是这波炒作的受益者。

交易行情显示，8月14日—20日，华谊▽兄弟股价区间累计涨幅达70.93%。不过，8月21日，华谊兄弟股价炒作出现降温。当日，华谊↘兄弟低开7.48%，开于2.72元/股，开盘后公司股价保持低位震荡态势，截至收盘，华谊兄弟收跌9.86%，收于2.65元/股。

由前述事实可㊣知，英雄互娱是否已实质退出游戏科学股东行列︼仍存疑点，若其股权已实质性出售，华谊兄弟股价也系“错炒”。

而近日，有股民在互动平台上提问：“年〓度国产大作《黑神话：悟空》20日即将上市，华谊兄弟作为游戏科学的股东，《黑神话：悟空》游戏大卖会对公司年报收入产生积极影响吗？”面对这一以“华谊兄弟作为游戏科学的股东”为◢前提进行的发问，华谊兄弟只表示持有英雄互娱部分股权，并∩未提及英雄互娱转让游戏科学股份一事。

另外，根据华谊兄弟披露的信息，公司持有英雄↑互娱约7418.36万股无限售股份，约占英雄互娱总股本的5.17%。以此计算，若英雄互娱间接持有的游戏科学股份尚未实质变更，则华谊兄弟持有的游戏♂科学股份比例也不到1%。

财经评论员张雪峰向北京商报记者表示，在A股市场，投资者容易受到新闻和◆热点事件的影响，出现“追涨杀跌”的行为。在这背后，部分投资者过度乐观或存在短期投机心理，前者可能预∏期相关热点事件会极大推动相关公司的盈利增长，从而形成过度乐观的市场情绪，并在股价表现上被放大，而后者则并不是长期看好公司的基本面，而是看重短期的价格波动，从而进行短期投机操作↙，这进一步加剧了股价波动。

张雪峰表示，类似现象往往发生在市场对某个预期的好消息或概念极度兴奋的∑时期，投资者短期内大量买入相关股票，股价因此飙升。但这种上涨背后更多的是市场情绪和短期√炒作，并不完全基于基本面的实际改善。

针对相关问♀题，北京商报记者向华谊兄弟方面发去采访函进行采访，但截至发稿未收到回复。

北京商报记者 马换换 冉黎黎