文|罗曾
8月21日,即业绩公布次日,快手股价大跌。
截至发稿,快手港股跌幅9.61%,报36.5港元/股,盘中一度⊙跌超10%。与此同时,麦格理、花旗等机构发布□报告,均对快手的目①标价进行了下调。
财报数据显示,2024年上半年,快手实现营业收入ぷ604亿元,同比增长14%;经调整净利润90.7亿元,同比大幅增长231.4%。
其中,第二季度,快手实现营业收入310亿元,同比增长11.6%;经调整☆净利润同比增长73.7%至46.8亿元,期间,快手毛利〗率和经调整净利润率均达到单季新高,分别为55.3%和15.1%。
然而,亮眼的业绩似乎并未吸引到二级市场投资者。而拆分来看,公司二季度多项业】绩指标已出现增速放缓的情况。
聚焦业◥务层面,线上█营销仍然是公司主要收入来源,占总≡收入的比重过半,二季度完∮成175亿元,同比增长22.1%,相较于一季度的增幅来看,略有放缓;仅次其后●的直播业务,则延续了一季度的收缩态势,收入同比减少√6.7%至93亿元。此外,包含电商在内的其它服▓务,二季度▽收入41.58亿元,同比增长21.3%,不过相较于一季度47.6%的增㊣速而言,增幅←几近腰折。其中值得一提的是,快手电商GMV同比增幅也由一季度的28.17%降至二季度的15%,同时,快手平均月活跃用户数在二季度也出现◣环比下滑的情况。
对此,花旗发表报告指出,快手第二季电商商品交易总额(GMV)同比增长放缓√至15%,因考虑到宏观经济疲弱及竞争加⊙剧的影响,此情况可能会持续,估计将拖累快手下半年的电商广告收入及其他服务增长,对快手目标价由69港元下调至67港元,维持“买入”评级。
麦格理也指出,受到宏观经济不景Ψ 的影响,次季快手电商GMV按年增长减慢至15%,期内快手来自外部的广告收入表现向好,按年增长30%,高于行业增速,有助部分抵销电商GMV增长放缓的影响。考虑到电∏商经营前景未见好转,展望趋弱,因此◣将其目标价从69.7港元下调至55.1港元,并将今ω明两年净利预测下调2%,评级维持“跑赢大市”。